Según datos históricos de Fastmarkets RISI, los precios de la pulpa de madera blanqueada de hoja ancha (BHKP) en el mercado chino se estabilizan en 2024 después de aumentar casi un 26 % en 2023, con un promedio de casi un 9 % en comparación con el mismo período del año anterior.

Lo más importante es que el comportamiento de los precios a lo largo de 2024 no es lineal. Después de aumentar casi un 16% en la primera mitad del año (alcanzando un máximo de 745 dólares por tonelada en China en junio), los precios han ido bajando desde entonces.

Esta corrección de precios ha estado impulsada principalmente por la entrada de nueva capacidad en el mercado. En julio de 2024, Suzano inició la operación del proyecto Cerrado en Ribas do Rio Pardo, que añadirá al mercado 2,55 millones de toneladas de celulosa de eucalipto al año. Se espera que la fábrica produzca 900.000 toneladas en 2024 y venda 700.000 toneladas.

En China, Lian Sheng Pulp & Paper, una fábrica relativamente nueva en la industria, lanzó una nueva línea de producción, que elevará su capacidad combinada de pulpa y papel a 3,9 millones de toneladas por año en una de sus plantas de fabricación en la provincia de Fujian. .

Según la encuesta semanal de Fastmarkets, el precio neto de la pulpa de madera blanqueada de hoja ancha (BHKP) en China se mantiene actualmente estable en 545 dólares por tonelada. En Europa, los precios experimentaron una corrección más sustancial a mediados de diciembre, estabilizándose en 1.000 dólares EE.UU.

Rafael Barisauskas, economista para América Latina de Fastmarkets RISI, dice: "Aún hay margen para nuevas pequeñas caídas en los precios internacionales de la celulosa en términos de dólares estadounidenses en la primera mitad de 2025, especialmente en el primer trimestre".

Fastmarkets espera que los precios asiáticos de la pulpa de madera blanqueada de hoja ancha caigan otro 6,7 por ciento en los primeros tres meses de 2025, y espera que se mantengan estables en el segundo trimestre. Se espera que los precios vuelvan a subir a partir del segundo semestre del año.

Barisauskas añadió que los precios se mantendrán estables durante el primer trimestre, seguido de una recuperación poco después, dependiendo de la demanda internacional.

El cambio potencial en la demanda puede explicarse por el bajo nivel actual de existencias de pulpa de los compradores. Si, por alguna razón, ingresan al mercado en busca de producción adicional -lo que significa que si la demanda mejora más allá de lo esperado durante el mismo período- hay margen para que los precios de la celulosa se recuperen más rápidamente”, afirmó el economista.

Se espera que se produzcan acciones de reposición de existencias más importantes después del Año Nuevo Lunar, en febrero, dijo Itaú BBA. "Esto podría desencadenar un punto de inflexión en el ciclo [descendente] de la pulpa", escribieron los analistas en un informe.

El mercado también está atento al impacto potencial sobre la demanda de celulosa del excedente de madera de China debido a la crisis en el sector inmobiliario. China es el mayor comprador de materias primas del mundo e importa un promedio de 20 millones de toneladas al año.

Leonardo Grimaldi, vicepresidente ejecutivo de comercio y logística de celulosa de Suzano, cree que algunas empresas se verán obligadas a recortar capacidad para evitar ser "estranguladas". âLos precios actuales ya están por debajo del costo marginal. Entonces tendrán que detener o reducir la producción, o cerrar estas capacidades permanentemente”, dijo.

Klabin, otro importante productor brasileño de celulosa, comparte la misma opinión. âLos precios en el mercado chino se están estabilizando desde hace algunas semanas. Europa ha experimentado cierto ajuste y estabilización. Así que, en el corto plazo, estamos viendo una estabilización”. Marcos Ivo, director financiero de la compañía, dijo a los periodistas en una conferencia anual de inversionistas.

Los analistas de Citi evaluaron en un informe que se espera que ambas compañías sigan teniendo un buen desempeño a pesar de los precios más bajos, particularmente impulsados ​​por un dólar más fuerte y un entorno operativo favorable.